Revue des marchés financiers (mai 2021)

Les 100 premiers jours de Biden

  Joe Biden a passé le cap des cent premiers jours en tant que président des États-Unis. Ce jalon a été établi pour la première fois par le président Franklin D Roosevelt, élu pendant la Grande Dépression sur son engagement à aider le peuple américain. Bon nombre des premières promesses de Biden ont été tenues, et à une vitesse extraordinaire. Qu’il s’agisse du retour immédiat dans l’Accord de Paris sur le changement climatique, du plan de relance de 1 900 milliards de dollars US baptisé « American Rescue Plan » (« Plan de sauvetage américain »), de la campagne de vaccination accélérée contre le Covid-19 ou du projet de plan d’infrastructures de 2 200 milliards de dollars US, Biden a relevé le défi d’agir à grande envergure (« act big »).

Saisie des conteneurs

  Ever Given, le porte-conteneurs géant qui bloquait le canal de Suez, a été saisi, et une demande de dédommagement de plus de 900 millions de dollars US a été déposée. Pourquoi un tel montant ? L’Autorité du canal de Suez fait valoir les dégâts subis par le canal, la perte de droits de transit et l’atteinte à sa réputation. Plus de 10 % des marchandises mondiales transitent par le canal et en raison du recul des navires dans les deux sens, la valeur du commerce bloqué par le cargo a dépassé les 80 milliards de dollars US. Les chaînes d’approvisionnement qui desservent les constructeurs automobiles asiatiques et les ménages européens ont été particulièrement affectées. Il a été conseillé aux propriétaires des conteneurs de « considérer le fret comme perdu... ».

Les crypto-monnaies sur le Nasdaq

  Annoncée comme le symbole de la maturité des crypto-monnaies, Coinbase a fait son entrée au Nasdaq. La valeur de la plateforme de trading de monnaies numériques a bondi à près de 86 milliards de dollars US au cours de sa première séance de cotation, avant de reculer. Sa valeur représente néanmoins plusieurs fois celle du Nasdaq Exchange lui-même. Les clients de Coinbase peuvent échanger et stocker des devises numériques telles que le bitcoin et l’Ethereum, deux crypto-monnaies dont les récentes performances exceptionnelles ont profité à la plateforme. Ironie du sort, Coinbase facture des frais sur chaque transaction, comme le ferait tout bon courtier traditionnel, alors que c’est précisément ce type de modèle que la technologie de blockchain vise à rendre obsolète.

Données du PMI - quelles répercussions ?

Dans le contexte du rebond de l’économie mondiale, les annonces mensuelles de l’indice PMI sont suivies de près. Ces données apportent un éclairage sur les tendances économiques actuelles et surtout, à ce stade, sur le dynamisme de la reprise. Mais quelle est la signification de ce fameux acronyme de trois lettres et que représentent réellement ses données ? Peuvent-elles vraiment offrir des pistes sur la croissance économique future ? Examinons cet indice de plus près.

Le PMI ou Purchasing Managers’ Index (indice des directeurs d’achat) est une enquête mensuelle menée à l’échelle nationale qui a été lancée aux États-Unis en 1948. Un questionnaire est envoyé à 400 directeurs d’achat américains représentant différents segments du secteur manufacturier. En raison de la perte d’importance économique de ces secteurs, une deuxième enquête a été créée pour couvrir le secteur des services. La combinaison des deux a abouti au PMI Composite. À l’heure actuelle, les résultats sont publiés par toutes les grandes économies le premier jour du mois suivant.

  Mais que couvre ce questionnaire ? Chaque mois, les directeurs d’achat sont interrogés sur cinq composantes clés : la production, les niveaux des stocks, les nouvelles commandes, les livraisons des fournisseurs et l’emploi. La question est la même pour chaque composante. Les conditions sur le mois sont-elles meilleures, identiques ou pires que le mois dernier ? La collecte de ces réponses crée un indice, qui est essentiellement un instantané de l’économie. Tout chiffre au-dessus de 50 indique une tendance positive. À l’inverse, sous le seuil de 50, la tendance est négative.

Qu’est-ce que le PMI Flash ? L’instantané est un indicateur tellement puissant de l’activité économique qu’il offre une orientation fiable, même si l’enquête n’est pas tout à fait complète. Il s’agit d’un outil très utile aussi bien pour les chefs d’entreprises que pour les marchés financiers. Le PMI Flash est publié dix jours avant, généralement lorsque 85 à 90 % des personnes interrogées ont répondu. Il fournit un indicateur avancé des conditions économiques confirmé ensuite par les données du PMI officiel.